【突发】本周三开盘，国泰君安国际（01788.HK）股价异动引发市场震动。截至午盘涨幅锁定在190%，创下近三年港股金融股单日最高涨幅记录。这场资本狂欢的导火索，源于该公司凌晨发布的牌照升级公告——香港证监会批准其开展虚拟资产全链条服务。
——这标志着中资机构首次杀入加密交易核心战场——国泰君安国际获得的综合牌照，允许其进行包括BTC、ETH在内的主流币种现货交易，同时覆盖衍生品发行、资产托管等业务。值得玩味的是，其母公司国泰海通证券（2024年由两大券商合并组建）正在推进代币化国债项目，形成传统金融与链上资产的闭环生态。
【数据聚焦】
• 持牌机构对比：HashKey Exchange零售用户超50万VS国泰君安机构客户占比83%
• 交易路径差异：前者支持法币直接购币，后者侧重证券化产品链上交割
在维多利亚港两岸，两种加密服务模式正分庭抗礼。Web3原生平台HashKey采取"从合规到生态"的扩张策略，目前已打通渣打等银行的法币通道。而国泰君安国际更像"金融巨鳄的链上触手"，其最新获批的代币化票据项目，将企业债年化收益6.8%的特性编码为智能合约。
某港资投行分析师向BlockBeats透露："这个赛道容得下两个赢家。就像传统金融既有高盛也有摩根，加密领域也需要多元化的服务商。"
随着《稳定币条例》生效临近，市场热点已从单纯的"持币概念"向服务商转移。博雅互动（00434.HK）因持有3351枚BTC年内股价翻倍，但本周资金明显流向OSL集团等基础设施服务商。更具突破性的是，Nano Labs宣布5亿美元BNB储备计划后，单日涨幅达170%，复制了美股"微策略效应"。
——政策窗口期正在重塑资本流向——香港财经事务局数据显示，2025年Q1虚拟资产相关IPO募资额同比激增300%，其中代币化证券占比首次突破40%。
虽然市场热情高涨，但监管套利风险不容忽视。值得注意的是，国泰君安国际牌照明确排除STO业务，而HashKey的衍生品交易也受严格限制。某不愿具名的合规官警告："当前行情含有对政策放宽的过度预期，8月稳定币新规实施后可能出现估值回调。"
【最新动向】
• 京东币链科技等三家机构入围首批稳定币发行
• 欧科云链浏览器日均查询量突破200万次
• 新火科技托管资产规模月环比增长67%