六年前墨西哥城那场与诺奖得主的辩论，如今看来颇具预言色彩。当保罗·克鲁格曼紧盯比特币波动性时，时任a16z合伙人的Katie Haun却将话题引向当时鲜有人关注的稳定币领域。这位前联邦检察官出身的投资人近期在TechCrunch活动上透露，其创立的Haun Ventures管理规模已突破15亿美元，而稳定币正是其核心押注方向。
——土耳其人把USDT当作钱而非加密货币——这一现象揭示了稳定币在金融基础设施薄弱地区的特殊价值。Haun指出，当前全球稳定币总市值已达【2500亿美元】，相当于美国国债第14大持有者规模。其团队研究发现，在通胀率高企地区，USDT等锚定美元的稳定币正成为民间跨境支付首选，单笔转账成本较传统渠道降低92%。
针对参议员Elizabeth Warren对《GENIUS法案》的腐败指控，Haun表现出明显不认同。她强调现行银行体系才是洗钱主要渠道，财政部数据显示仅0.1%非法资金通过加密渠道流动。更具突破性的是，该法案可能为代币化资产铺路——贝莱德等机构已将货币市场基金代币化，未来或实现25美元起投苹果股票的新型理财模式。
值得关注的是，亚马逊、沃尔玛等零售巨头正在测试私有稳定币系统。业内人士透露，这类企业若采用区块链结算替代传统支付通道，每年可节省超【30亿美元】手续费。但这也引发新忧虑：当商业公司掌握货币发行权，美联储货币政策传导机制或将面临重构。
尽管USDC等合规稳定币采用100%美元储备，但Haun提醒投资者警惕算法稳定币风险。2022年Terra崩盘事件导致400亿美元蒸发，这类依赖复杂机制的"伪稳定币"仍占市场15%份额。目前其基金重点投资Bridge等受监管项目，认为透明审计才是行业健康发展基石。
——房地产和私募信贷可能成为下一波代币化标的——Haun预测未来五年内，超过【60%】传统金融资产将出现链上版本。这种转变不仅提升流动性，更可能打破华尔街设定的百万级投资门槛。不过她也承认，就像1999年的互联网泡沫，加密技术普及仍需经历多个周期淬炼。