Bitwise操盘手Jeff Park：年轻人押注比特币是对法币贬值的对冲

2025年7月29日，Bitwise资产管理公司操盘手Jeff Park在中文播客《邦妮区块链》中抛出颠覆性观点：传统60/40股债组合已失效，年轻人正通过比特币对冲法币贬值风险。这位前摩根士丹利衍生品交易员首次公开其"激进投资理论"，指出稀缺性资产将成为新经济周期中的核心配置。

传统配置失效催生"抵抗资产"需求

Jeff Park在访谈中直言，全球金融危机后持续15年的金融压制政策，使得债券与股票相关性高达80%，传统分散风险策略完全失效。"60%股票+40%债券实际上是100%的'合规资产'，它们都依赖相同的信贷系统。"他提出的解决方案是配置5%-10%的"抵抗资产"，包括实物黄金、比特币、稀有收藏品等具备抗审查特性的稀缺资产。

比特币成为法币贬值压力阀

针对高盛分析师"黄金优于比特币"的观点，Jeff Park提出独特见解："投资比特币往往不是在押注其上涨，而是在对冲法币购买力下降。"他引用数据称，自2020年美元武器化政策加剧以来，比特币与标普500指数的相关性已从0.8降至0.3，逐渐显现出独立避险属性。据Bitwise预测，到2026年比特币ETF资金流入可能突破3000亿美元。

代际差异重构价值认知

访谈中多次出现代际认知差异的观察："年轻人拒绝参与被操纵的传统股市，就像我5岁的儿子会选择稀缺的宝可梦原版卡而非华而不实的仿品。"Jeff Park指出，Z世代更接受波动性换取成长机会，这与偏好稳定性的黄金持有者形成鲜明对比。这种价值观迁移正在重塑资产定价逻辑，使得非主权、可自我托管的资产获得溢价。

对于近期山寨币市场遇冷，Jeff Park认为比特币期权正在分流投机需求："当比特币上涨5%时，山寨币可能反跌15%，这种杠杆效应已被比特币期权替代。"他建议投资者关注具备"时间转化"特性的资产，即通过工作量证明等机制将能源消耗固化为价值存储的标的，这类资产在新金融体系中可能获得结构性重估。