加密行业与赌博行为的边界正变得日益模糊。IOSG最新研究报告显示，Kalshi与Polymarket两大预测市场平台的竞争格局，揭示了加密散户与赌徒用户群体的高度重叠性。这份报告通过实证数据，展现了预测市场如何通过"群体智慧"机制实现高精度事件预测，以及合规化趋势如何重塑行业格局。
自1988年爱荷华电子市场(IEM)开创学术预测市场先河以来，预测市场已发展出独特的价值发现机制。研究表明，这类市场在美国大选预测中的准确率超越传统民调1.5个百分点，好莱坞股票交易所(HSX)更成功预测了82%的奥斯卡奖项。其核心在于通过真金白银的交易激励，聚合分散信息形成市场共识。
作为首个获CFTC批准的预测市场交易所，Kalshi建立了完整的监管框架。平台采用二元期货合约设计，通过订单簿机制实现价格发现，2025年6月交易量达8亿美元。值得注意的是，其与Robinhood的战略合作显著降低了用户获取成本，将预测市场嵌入现有交易场景。
基于Polygon的Polymarket采用分布式架构，通过条件代币框架(CTF)实现全抵押交易，同期交易量达11.6亿美元。平台利用UMA的Optimistic Oracle解决结果争议，但其监管灰色地位制约了美国市场拓展。
Rutgers大学研究显示，75%的高风险股票交易者同时参与加密投资。谷歌趋势数据证实，人均彩票销售额与加密关注度呈6.28-6.88的正相关。更值得注意的是，在赌博合法化地区，加密搜索量显著下降，印证了两者的替代效应。
随着Stake.com等加密赌博平台年收入突破47亿美元，预测市场正在合规框架下争夺同一用户群体。Kalshi通过定位"事件合约交易"而非赌博，成功构建监管护城河。数据显示，这个横跨加密与赌博的潜在市场规模已达数十亿美元量级，预示着预测市场将迎来更激烈的合规化竞争。