2025年7月17日，Mint Ventures研究合伙人Alex邀请资深交易员Colin和链上投资者"链上游民"就当前加密市场周期展开深度对话。随着比特币突破12万美元大关，两位专家分享了各自对市场阶段的判断及应对策略。
Colin基于链上数据分析指出，当前周期已进入尾声阶段。他观察到与2021年第二顶部相似的多项指标信号，包括资本流入背离、垂直上涨走势等。其当前策略采用1.15-1.25倍杠杆的做空计划，同时保持美股仓位不变。"链上游民"则从一级市场角度分析，认为当前市场呈现BTC与山寨币割裂的特征，已将90%仓位转为USDT，仅保留10%的BTC长期持有。
Colin强调市场成熟度提升带来的结构性变化："机构入场使得对手盘变为传统金融巨鳄，但比特币holder反而更容易获得满意回报"。链上游民则保持乐观态度："一级市场永远存在非对称机会，关键在于保持开放心态和持续关注"。
Colin回顾其最成功操作是在2023年9-12月分批建仓BTC，并在2024年初清仓锁定收益。链上游民总结出"龙头策略"和"动态再平衡"两大心得："聚焦各赛道龙头标的，并通过定期仓位调整保持健康结构"。二人均强调交易纪律的重要性，避免情绪化操作。
对于市场关注的山寨季预期，专家持谨慎态度。Alex指出："基本面持续恶化导致山寨币估值重构，这种分化其实是市场成熟的体现"。关于近期强势反弹的以太坊，讨论认为其上涨主要依赖上市公司购买飞轮，而非基本面改善，预测合理价位在4000-5000美元区间。
本次对话揭示了加密市场进入新阶段的特征：机构化程度加深、波动率降低、超额收益获取难度增加。专家建议投资者建立系统化交易策略，在把握比特币核心仓位的同时，对山寨币保持理性认知。