本周三曝光的商标申请文件显示，摩根大通正在秘密推进"JPMD"项目。与市场上常见的稳定币不同，这项创新将银行存款代币化后搬上公链，标志着传统金融机构开始系统性接管区块链技术的话语权。
【Base区块链】成为摩根大通的试验田，这个选择颇具深意。作为Coinbase开发的以太坊二层网络，Base兼具合规基因与技术优势，其每秒处理【3000笔交易】的能力，恰好满足机构级金融场景需求。值得注意的是，这距离该行推出私有链产品JPM Coin已过去五年，期间累计处理了【1.5万亿美元】机构转账。
——这可能是对稳定币企业的降维打击——摩根大通区块链负责人Naveen Mallela透露，JPMD直接挂钩银行存款账户，享有FDIC保险的部分准备金支持。相较于USDC发行方Circle需要额外开设托管账户，银行系代币天生具备【监管套利】优势。
选择公链试点被业内人士解读为对传统联盟链的否定。某国际投行技术主管向记者透露，其内部评估显示，过去三年许可链项目【83%】未能突破概念验证阶段。这种转变预示着金融基础设施可能跳过"半去中心化"过渡形态，直接进入公链时代。
随着美国GENIUS法案通过，合规代币赛道骤然升温。富达投资上周刚宣布国债代币化计划，而道富银行则收购了加密托管平台。值得玩味的是，摩根大通将首批试点用户锁定为【对冲基金和家族办公室】，这些机构管理着全球【62%】的另类资产。
在Solana等高性能公链上，类似Marinade的质押服务已开始对接传统金融需求。摩根大通数字资产主管Tyrone Lobban预测，未来五年内，【30%】的银行间清算将通过代币化存款完成。这场静悄悄的技术迭代，可能比加密货币本身更具颠覆性。
——某央行数字货币研究所专家评价：这相当于把SWIFT系统装进了区块链——